Ações da Meta Caem Após Meta Rombo US$ 16 Bilhões e Gastos Bilionários Agressivos em IA

A Meta Platforms, controladora do Facebook, Instagram e WhatsApp, divulgou um balanço financeiro para o terceiro trimestre de 2025 que chocou o mercado. Embora a empresa tenha registado uma receita recorde de US$ 51,2 mil milhões (um aumento robusto de 26% em relação ao ano anterior), o seu lucro líquido despencou para US$ 2,7 mil milhões — uma queda de 83% em comparação ao que seria esperado.

O mercado financeiro reagiu imediatamente e com dureza: as ações da Meta caíram cerca de 8% nas negociações após o fecho da bolsa. Esta queda drástica foi alimentada por dois fatores principais: um encargo fiscal extraordinário de US$ 16 mil milhões e, mais criticamente, o anúncio de uma aceleração nos gastos de capital para a Inteligência Artificial (IA) que levantou sérias preocupações sobre as margens de lucro futuras da empresa.

Este artigo explora em profundidade a natureza do Meta Rombo US$ 16 Bilhões, a influência da política fiscal dos EUA e a arriscada e audaciosa estratégia de Mark Zuckerberg de hipotecar parte do lucro presente em nome da “Superinteligência” futura.

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I. O Golpe Fiscal: A Causa Direta do Rombo de US$ 16 Mil Milhões

A queda dramática no lucro líquido da Meta, de US$ 18,6 mil milhões (o que teria sido o valor sem o imposto) para apenas US$ 2,7 mil milhões, deveu-se a um evento fiscal único e não recorrente.

A Controversa “Big Beautiful Bill”

A Meta atribuiu o encargo de US$ 15,9 mil milhões a uma provisão para imposto de renda decorrente de uma lei fiscal aprovada nos Estados Unidos. Esta lei (conhecida informalmente como “Big Beautiful Bill”, cunhada durante a gestão Trump) forçou a empresa a reconhecer uma grande despesa fiscal relacionada com o seu regime tributário.

• Fator Não Recorrente: A própria Meta enfatizou que este é um evento contábil extraordinário e não monetário que distorce a comparação trimestral. A receita operacional e o desempenho principal do seu negócio de publicidade, que é o seu motor de lucro, continuam a crescer de forma saudável.
• A Receita Venceu: O crescimento de 26% na receita é a maior prova de que as plataformas da Meta, impulsionadas pela otimização de anúncios via IA, estão a funcionar a todo o vapor, a superar as estimativas do mercado.

O mercado, no entanto, reagiu mais ao número negativo do lucro final do que à explicação técnica do encargo fiscal.

II. A Aposta de Alto Risco: O Investimento Agressivo em IA

Se o imposto foi o responsável pelo rombo no lucro, o verdadeiro culpado pela queda das ações da Meta foi o aumento agressivo nas previsões de gastos de capital (Capex) para o futuro.

Os Números Que Assustaram Wall Street

Mark Zuckerberg deixou claro que a Meta fará o que for necessário para vencer a corrida da Inteligência Artificial. Para o mercado, o medo reside no preço dessa ambição:

• Aumento do Capex para 2025: A Meta revisou a sua previsão de gastos de capital para US$ 70 mil milhões a US$ 72 mil milhões em 2025, um aumento notável.
• Projeção Futura Elevada: A administração alertou que os investimentos em infraestrutura e IA para 2026 serão “notavelmente maiores” do que em 2025. Fontes indicam que a Meta planeia gastar centenas de milhares de milhões de dólares em data centers e infraestrutura de IA até 2028.
• Superinteligência: O CEO Mark Zuckerberg tem falado abertamente sobre a necessidade de construir a capacidade para a “Superinteligência”— sistemas de IA que superem a capacidade humana — justificando a necessidade de “antecipar agressivamente a construção de capacidade”.

Por Que as Ações Caíram?

Os investidores e analistas puniram a Meta, enquanto a concorrente Alphabet (Google), que também investe em IA, viu as suas ações subirem após os seus resultados. A razão reside na visibilidade e na incerteza do retorno do investimento (ROI):

1. Pressão nas Margens: O mercado teme que a alta despesa de capital (para construir data centers e infraestrutura de computação) e o aumento dos custos operacionais (para contratar talentos de IA com altos salários) comprimam as margens de lucro e o fluxo de caixa livre da Meta nos próximos anos.
2. Risco de Bolha Tecnológica: Investimentos tão agressivos, com retornos ainda não totalmente garantidos, levantam o espectro de uma “bolha de IA”, onde o custo excede o valor gerado.
3. Diferença com Concorrentes: A Microsoft e a Alphabet conseguem amortecer parte do seu investimento em IA vendendo capacidade de computação em nuvem (Azure e Google Cloud) a terceiros. A Meta, cujo foco principal é usar a IA para otimizar os seus próprios anúncios, tem um retorno menos diversificado no curto prazo.

Apesar da queda das ações, Zuckerberg argumenta que o maior risco seria gastar de menos em IA. Ele reitera que os investimentos já estão a render frutos no negócio principal (o crescimento recorde da receita), o que dá confiança para o investimento massivo a longo prazo.

III. O Apoio da IA ao Negócio Principal

Embora o custo da IA tenha assustado os investidores, é inegável que a tecnologia é a força motriz por detrás do forte desempenho da receita da Meta.

O Motor da Receita com Anúncios

A plataforma de anúncios da Meta é uma das mais poderosas do mundo. A IA é usada para:

• Otimização de Campanhas: Melhorar a segmentação e o desempenho dos anúncios, garantindo que cheguem ao público certo.
• Conteúdo de Vídeo: Melhorar a qualidade e a tradução de anúncios em vídeo.
• Geração de Imagens: Criar imagens personalizadas para diferentes segmentos de clientes.

A receita média por utilizador segue em ascensão, provando que a integração da IA está a aumentar a capacidade da Meta de monetizar a sua vasta base de mais de 3,5 mil milhões de utilizadores diários nas suas aplicações (Facebook, Instagram, WhatsApp e Threads).

Conclusão

O balanço do terceiro trimestre de 2025 para a Meta foi uma história de dois extremos. Por um lado, o negócio principal está mais forte do que nunca, com receita recorde impulsionada pela IA. Por outro lado, o Meta Rombo US$ 16 Bilhões (impulsionado pelo imposto dos EUA) e o plano de gastos sem precedentes em infraestrutura de IA (que assusta os investidores) geraram volatilidade.

A queda das ações reflete a preocupação do mercado com a pressão de margem que advém dos enormes custos da “Superinteligência”. A Meta está a fazer uma aposta arriscada e existencial: sacrificar parte do lucro de curto prazo para solidificar a sua liderança tecnológica na próxima era da computação. O mercado puniu a empresa pelas despesas projetadas, mas resta saber se esta audácia de Zuckerberg se traduzirá em domínio de mercado e retornos bilionários a longo prazo.